미국 지수 투자 속 개별종목 한계, 분할매수, 자산별 역할
미국 지수 투자는 미국 시장 전체를 담은 지수를 장기간 보유하는 투자 방식이다. 필자는 개별종목 투자를 직접 경험한 뒤 이 방식의 가치를 다시 생각하게 되었다. 이 글에서는 미국 지수 투자 속 개별종목 한계, 분할매수, 자산별 역할을 차례로 살펴본다. 세 가지 내용은 투자자가 시장에 끝까지 남는 구조를 만드는 데 목적이 있다.
미국 지수 투자로 확인한 개별종목 한계
미국 지수 투자를 이해하려면 먼저 개별종목 한계를 살펴보아야 한다. 참고 자료는 개인 투자자가 수익은 짧게 가져가고 손실은 길게 가져가는 경향이 있다고 지적한다. 주가가 조금 오르면 바로 팔고, 손실이 나면 본전이 오기를 기다리는 행동이 그 예이다. 필자는 이 지적이 자신의 경험과 일치한다고 판단한다.
개별종목 투자에서는 매도 시점을 정하는 일이 특히 어렵다. 좋은 기업의 주가가 크게 올랐을 때 어디까지 더 오를지 알 수 없기 때문이다. 이 불확실성 때문에 투자자는 같은 판단을 매일 반복하게 된다.
필자는 최근 2년 동안 국내 지수가 상승하자 개별종목 투자를 공부하고 직접 실행했다. 먼저 거래대금이 많고 상승률이 높은 종목을 골랐다. 이어서 그 종목이 속한 섹터를 분석하고, 최근 집단 상승이 일어난 섹터의 종목을 목록으로 만들었다. 목록 안에서 차트를 확인해 상승이 이어질 가능성이 높은 종목에 투자했다.
대표적인 사례가 두산에너빌리티였다. 이 종목은 원전 관련주로 지속적인 상승을 보였고, 필자는 투자하여 큰 수익을 얻었다. 그러나 필자의 예측이 틀리는 순간 손실이 발생했고, 그동안 얻은 수익을 모두 잃는 형태가 반복되었다. 필자는 이 반복을 통해 개별종목 한계가 종목 분석의 양이 아니라 판단의 지속성에 있다고 느꼈다.
종목을 선정하고 사고파는 일에는 상당한 에너지가 필요했다. 예상이 틀린 날에는 하루 종일 기분이 좋지 않았고, 이 상태는 회사 업무에도 영향을 주기 시작했다. 필자는 회사 업무에 여유가 있는 직장인이 아니라면 개별종목 투자를 지속하기 어렵다고 판단했다.
미국 지수 투자는 이 부담을 구조적으로 줄여 준다. S&P500에서는 경쟁력이 떨어진 기업의 비중이 줄거나 지수에서 제외되고, 새로운 기업이 그 자리를 차지한다. 따라서 투자자는 다음 주도주를 매번 맞힐 필요가 없다. 결국 필자가 겪은 개별종목 한계는 지수 투자가 해결하려는 문제와 정확히 맞닿아 있었다.
시장에 남게 하는 분할매수 규칙
분할매수는 투자자가 시장을 떠나지 않도록 돕는 규칙이다. 참고 자료는 소수점 투자와 자동매수를 권하는 이유가 편리함이 아니라고 설명한다. 핵심 목적은 시장을 예측하지 않아도 투자가 계속되는 구조를 만드는 것이다. 이 구조에서는 주가가 오르든 떨어지든 매수가 이어진다.
환율에 대한 걱정도 분할매수로 완화할 수 있다. 환율이 높다는 이유만으로 매수를 계속 미루면 투자 기회를 놓칠 수 있다. 참고 자료는 환율과 주가를 함께 보고 장기적으로 나누어 사는 방식을 제시한다. 환율이 높더라도 주가가 크게 하락했다면 장기 투자자에게 매수 기회가 될 수 있다는 설명이다.
하락률을 기준으로 미리 규칙을 정하는 방법도 소개된다. 시장이 약 5% 하락하면 평소처럼 분할매수를 하고, 약 10% 하락하면 매수 비중을 늘린다. 약 15%와 20% 하락 구간에서는 추가 매수를 적극적으로 검토한다. 다만 20%가 반드시 바닥이라는 법칙은 없으며, 2008년 금융위기에는 그보다 훨씬 더 하락한 사례가 있다.
필자는 분할매수 규칙의 가치가 감정 개입을 줄이는 데 있다고 본다. 필자는 개별종목 투자에서 예측이 틀린 날마다 감정이 크게 흔들리는 경험을 했다. 매수 기준을 미리 정해 두면 그날의 기분이 아니라 사전에 정한 규칙이 행동을 결정한다. 필자는 이 차이가 업무와 투자를 함께 이어 가는 직장인에게 특히 중요하다고 생각한다.
레버리지 활용은 분할매수 규칙 안에서도 신중해야 한다. 참고 자료는 처음부터 2배나 3배 레버리지에 전부 투자하지 말라고 강조한다. 평소에는 일반 지수 ETF를 보유하고, 큰 하락 구간에서만 비중을 단계적으로 높이는 방식이다. 레버리지 ETF에는 변동성과 장기 복리 손실 위험이 있으므로 자신만의 명확한 기준이 필요하다.
이처럼 분할매수 규칙은 시장을 맞히려는 시도를 사전에 정한 기준으로 바꾸어, 투자자가 하락장에서도 시장에 남도록 돕는다.
포트폴리오에서 자산별 역할을 나누는 이유
자산별 역할을 나누면 모든 자산이 돈을 벌어야 한다는 부담이 줄어든다. 많은 투자자는 보유한 모든 자산에서 수익을 기대하다가 가장 수익률이 높아 보이는 자산에 자금을 몰아넣는다. 참고 자료는 이 현상을 쏠림의 시작이라고 설명한다.
참고 자료는 자산마다 다른 역할을 부여하는 예를 제시한다. QQQ는 상승장에서 자산을 성장시키는 역할을 맡는다. SCHD는 배당과 현금흐름을 만들고, S&P500은 미국 전체 시장의 주도주 변화를 따라간다. 커버드콜 ETF는 현재의 현금흐름을, 비트코인은 디지털 자산에 대한 헤지를, 금은 큰 충격에 대비한 방어를 담당한다.
좋은 포트폴리오의 기준은 최고 수익률이 아니라 시장에 계속 남을 수 있는 구조이다. 예를 들어 반도체 산업이 무너져도 S&P500이 있으면 다른 산업의 성장으로 보완할 수 있다. 또한 50% 손실이 나면 원금을 회복하는 데 100% 수익이 필요하므로, 큰 손실을 피하는 일이 장기 복리에 중요하다.
나이에 따라 자산별 역할의 비중도 달라질 수 있다. 은퇴 시점에는 시장이 고점이라는 보장이 없으므로 수익률보다 안정성이 중요해진다. 참고 자료는 국민연금, 퇴직연금, 개인 금융자산의 세 축을 기본 구조로 제시한다. 다만 구체적인 비중은 개인의 상황에 따라 달라지므로 실행 전에 최신 규정을 확인해야 한다.
필자는 참고 자료의 주장에 대체로 동의하면서도 한 가지를 덧붙이고 싶다. 미국 주식이 무조건 오른다고 믿는 것은 위험하며, 장기적으로 상승해 왔지만 큰 하락을 여러 번 겪었다는 점을 이해해야 한다. 필자는 개별종목 선정에 쏟던 시간과 에너지를 자산별 역할을 점검하는 데 쓰는 편이 직장인에게 현실적이라고 생각한다. 역할이 분명한 자산 구성은 한 종목의 예측이 틀려도 전체 투자를 흔들지 않게 한다.
정리하면 개별종목 한계를 인정하는 것, 분할매수 규칙을 정하는 것, 자산별 역할을 나누는 것은 모두 같은 목적을 향한다. 그 목적은 예측에 의존하지 않고 장기간 투자를 이어 가는 구조를 만드는 것이다. 따라서 투자자에게 남는 질문은 어떤 종목을 맞힐 것인가가 아니라 어떤 구조로 시장에 계속 남을 것인가이다.
출처: https://youtu.be/BkkjYiw6iJM?si=c2RcQWNDRsEbRBMy을 참고하여 재구성함.